Co je to dluhopis na údržbu letectví?

V rámci leteckého průmyslu má většina smluv na letadla specifickou leasingovou smlouvu a smlouvu o údržbě týkající se servisu letadla. V leteckém průmyslu jsou rezervy na údržbu platby, které nájemce provádí pronajímateli, aby narostly na plánované události údržby, které vyžadují značnou dobu přistání letadla a/nebo dobu obratu pro určité generální opravy hlavních součástí.

​

Mnoho leteckých společností má dostatečnou kreditní způsobilost, že jejich prominentní postavení na trhu znamená, že mohou vyjednávat z placení rezerv na údržbu. Na druhou stranu však pronajímatelé projeví menší flexibilitu pro menší nebo méně bonitní nájemce. Požadují, aby tito provozovatelé platili udržovací rezervy, což brání nájemci v provozním kapitálu a peněžních tocích.

Důležitost udržovacích rezerv spočívá v ochraně hodnoty aktiv a pro pronajímatele je klíčovým hlediskem.

​

Existují dva základní mechanismy, které nájemci používají k platbě pronajímatelům za údržbu:

• • Hotovostní platby udržovací rezervy 

Jedná se o platby prováděné na pravidelné, zpravidla měsíční bázi nájemcem pronajímateli. Obecně jsou založeny na typu letadla a skutečném využití. Proto v době, kdy je letadlo vyřazeno z provozu kvůli údržbě, by měl mít pronajímatel finanční prostředky na náhradu nájemce na pokrytí nákladů na významné události údržby. V případě neplnění ze strany nájemce se předpokládá, že pronajímatel obecně nebude vystaven žádnému schodku.

• • Úpravy na konci nájmu

Tato možnost by pronajímatele vystavila většímu riziku vzniku nákladů na údržbu. Obvykle je proto nabízen pouze kvalitnějším úvěrovým leteckým společnostem nebo leteckým společnostem, které prokázaly dobré platební výsledky. Existují dva typy platebních struktur na konci leasingu: Upsy a Upsy‐Downsy

• • • Upsy – platba, kterou pronajímatel obdrží platbu za čas využitý od poslední generální opravy nebo od nové (typické pro transakce s novými letadly)

    • Upsy – Downsy – Úprava může být buď jednosměrná, kdy je nájemce povinen zaplatit úpravu, když je určitá událost údržby vrácena s kratším zbývajícím časem než při dodání. Nebo úprava, kdy pronajímatel možná bude muset zaplatit nájemci, pokud se určitá událost údržby vrátí v lepším stavu než při dodání (typické pro transakce s použitými letadly)

​

​

U některých leasingů může mít nájemce možnost, spíše než platit hotovostní rezervy, poskytnout pronajímateli akreditiv pro udržovací rezervu (MRLC). Ta je poskytována ve výši, která se rovná dohodnuté projektované souhrnné nominální hodnotě rezerv na údržbu. MRLC obvykle poskytuje banka a je převážně zajištěno hotovostí, čímž je v rozporu s účelem neplacení měsíčních rezervních plateb. 

​

Aviation Maintenance Bonds, alternativní řešení pro letecký průmysl

Potenciálním alternativním řešením pro letecký průmysl je dluhopis na údržbu letectví. Tyto dluhopisy poskytuje ručitel (pojišťovna), který nahrazuje MRLC dluhopisem, čímž se uvolňuje rozhodující pracovní kapitál a zvyšuje se cashflow. Dluhopis by byl nástrojem na vyžádání, vydaným pojistitelem s hodnocením „A“ s částkou, která je „stropní“, aby odrážela předpokládanou maximální expozici během leasingu.

Pokud se rezervy na údržbu buď nevyberou, podléhají schématu platby za opětovné dodání, nebo jsou podfinancované, bude pronajímatel vystaven riziku údržby. V peněžním vyjádření se expozice údržby rovná hodnotě spotřebované užitné hodnoty údržby mínus hodnota rezerv údržby shromážděných v určitém okamžiku. Dluhopis na údržbu letectví by zmírnil expozici pronajímatele v případě, že finanční prostředky nebyly vyplaceny nebo jsou podfinancované.

​

Proč získat dluhopis na údržbu letectví?

• Je to alternativa k hotovostním rezervám nebo MRLC, která uvolňuje rozhodující pracovní kapitál a zvyšuje cashflow.

Kdo vyžaduje kauci na údržbu letectví?

• Nájemce letadla

Kdo je příjemcem dluhopisu na údržbu letectví?

• Pronajímatel letadel

Chcete-li získat další informace o dluhopisech na údržbu letectví a jak vám mohou být prospěšné a jak funguje proces podávání žádostí, kontaktujte společnost Surety Bonds ještě dnes. Rádi s vámi probereme vaše požadavky.

​

​